Ether (ETH) vinha em uma trajetória de alta desde o início do ano, mas começou a diminuir em meados de março. A altcoin tem ficado atrás do Bitcoin (BTC) desde 1º de janeiro, ganhando aproximadamente 48% em comparação com os 57% do BTC em seus pares em dólares americanos no acumulado do ano.
Existem três razões principais pelas quais o ETH vem apresentando desempenho inferior ao BTC ao longo dos últimos dias, incluindo uma diminuição na atividade da rede e um declínio no sentimento em relação à aprovação de ETFs de Ethereum spot em maio.
ETH teve uma tendência de queda em relação ao BTC nos últimos 30 dias
O Ether caiu 13,5% nos últimos 30 dias, com desempenho inferior ao do Bitcoin e de outros tokens de primeira camada. O preço do BTC caiu apenas 4% nos últimos 30 dias, enquanto outros tokens de primeira camada de alto valor de mercado, como BNB da Binance Chain e SOL do Solana, valorizaram 15,5% e 16%, respectivamente, no mesmo período.
A relação ETH/BTC começou a diminuir em 8 de março, atingindo sua mínima do ano até a data de US$ 0,047 em 7 de abril.
Existem várias razões pelas quais o Ether teve um desempenho inferior ao do Bitcoin no último mês, incluindo novos preços máximos históricos, mais de US$ 10 bilhões de investimentos no ETF de Bitcoin spot e o volume de negociação do Bitcoin Ordinals aumentando para quase US$ 3 bilhões. O próximo halving do fornecimento de Bitcoin, que historicamente precedeu uma alta no mercado de criptomoedas, também contribuiu para os ventos favoráveis do BTC.
A diminuição da atividade on-chain é a base do desempenho inferior do Ether
Investigar a atividade da rede Ethereum, incluindo suas soluções de escalabilidade, também pode fornecer insights sobre por que o Ether continua a ter um desempenho inferior ao do BTC. As aplicações descentralizadas (DApps) estão no cerne desta blockchain de camada 1, e a redução do uso em termos de usuários e volumes indica uma demanda menor por ETH.
Dados do DappRadar, agregador de dados Web3, mostram que as principais aplicações descentralizadas (DApps) do Ethereum registraram uma diminuição média de 6,42% no número de endereços ativos nos últimos 30 dias.
Nos últimos 30 dias, os DApps do Ethereum experimentaram uma queda de 26,51% no volume de transações, impulsionada por reduções no Uniswap, MetaMask Swap, Blur e OpenSea.
Dados adicionais do Coinglass revelam uma queda na atividade da rede Ethereum (em métricas específicas) nos últimos 30 dias. Os endereços ativos diários no Ethereum caíram de 622.963 endereços em 20 de março para 499.448 em 10 de abril.
Embora o Ethereum continue sendo a rede a ser superada no setor de DeFi, Solana capturou recentemente sua participação de mercado nesse segmento em termos de atividade on-chain, impulsionada pelo frenesi das memecoins e pelo volume de transferência de stablecoins.
ETF de Ether pode não ser aprovado em maio
Além da queda nas métricas on-chain, a diminuição da probabilidade de um fundo negociado em bolsa (ETF) de Ethereum ser aprovado até maio está adicionando ao impulso de baixa do ETH e à falta de força contra o Bitcoin.
O CEO da VanEck, Jan van Eck, é o mais recente a expressar seu ceticismo em relação à aprovação de ETFs de Ether spot até maio pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).
Em uma entrevista à CNBC em 9 de abril, VanEck afirmou acreditar que a aplicação do Ethereum ETF da empresa de investimentos multibilionária provavelmente será rejeitada. VanEck e a ARK Invest de Cathie Wood foram uma das primeiras empresas de gestão de patrimônio a solicitar um lugar em um ETF de Ethereum nos EUA. Ambas as empresas aguardam a decisão final da SEC sobre suas aplicações, agendada para 23 e 24 de maio, respectivamente.
Van Eck explicou o processo regulatório, destacando que a SEC geralmente faz comentários sobre as aplicações de ETF e se envolve continuamente com os requerentes. No entanto, no caso do Ethereum, houve um silêncio notável.
“O processo legal é que os reguladores lhe darão comentários sobre sua aplicação e isso aconteceu por semanas e semanas antes dos ETFs de Bitcoin, mas agora os pinos estão caindo no que diz respeito ao Ethereum.”
O analista de ETF da Bloomberg, Eric Blachunas, que anteriormente tinha 70% de chances de aprovação de um ETF de Ethereum até maio, também está pessimista, reduzindo recentemente as chances para 35%, dizendo que a falta de comunicação da SEC para os emissores pode ser um mau sinal para aqueles que esperam aprovações de ETFs de Ether até maio.
O colega analista James Seyffart também expressou preocupação com a inação da SEC, questionando os motivos por trás da falta de comunicação quando as aplicações eram esperadas.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Toda decisão de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.