Investing.com — O mês de março de 2024 se destaca como um momento decisivo para as finanças descentralizadas (DeFi), marcando a transição de um extenso período de retração, conhecido como “inverno DeFi”, para uma promissora fase de expansão, ou “verão altista” (em referência ao verão que predomina no meio do ano no Hemisfério Norte). Esse período simboliza não apenas uma recuperação, mas uma evolução significativa rumo a um mercado mais lógico, eficaz e atento aos riscos.
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O que se observa é uma mudança comportamental, com investidores deixando de buscar rendimentos elevados para priorizar investimentos seguros. Atualmente, cerca de 75% do valor total investido (TVL) no DeFi está concentrado em pools que oferecem retornos modestos, de 0 a 5% ao ano, conforme aponta a Exponential.fi.
Essa abordagem mais cautelosa, sobretudo em pools de staking no , sinaliza uma alteração profunda na mentalidade dos investidores, que passam a valorizar a estabilidade e segurança em detrimento de lucros especulativos. O aumento do TVL de US$26,5 bilhões no terceiro trimestre de 2023 para US$59,7 bilhões no início de 2024 evidencia uma confiança renovada no setor DeFi, segundo análise da Exponential.fi.
A recuperação observada no setor é atribuída, em parte, às atividades de staking, empréstimos e criação de mercado, cada uma se adaptando aos desafios e oportunidades do mercado atual.
O staking, em particular, tornou-se um pilar para a expansão do DeFi, especialmente com a migração do Ethereum para o modelo de Prova de Participação (Proof-of-Stake). A introdução do restaking, por plataformas como a EigenLayer, que permite a garantia de redes adicionais pelos participantes, reforçou o atrativo do staking no Ethereum, mesmo com a redução dos rendimentos devido ao aumento da adesão.
O segmento de empréstimos no DeFi também experimentou uma revitalização, impulsionada pela busca por rendimentos mais altos, com as taxas de empréstimos em stablecoins alcançando percentuais de dois dígitos em plataformas como e . Inovações e a criação de mercados isolados foram essenciais nessa recuperação, além de contribuírem para o aumento da segurança e confiança dos usuários.
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Mercado de criação e o desafio da “perda impermanente”
Embora as exchanges descentralizadas (DEXs) tenham registrado um crescimento moderado, devido à preocupação com a perda impermanente, avanços na eficiência do capital e a popularidade de pools estáveis mostram que é possível superar esses obstáculos. Isso aponta para um contratempo temporário, em vez de um declínio duradouro, com o mercado DeFi em constante adaptação.
O setor de pontes também registrou um crescimento robusto, impulsionado pela ascensão de soluções de segunda camada, melhorando a integração do ecossistema DeFi entre diferentes redes. A evolução desse setor reflete-se na transição para modelos de ponte mais seguros e eficientes, visando a otimização do cenário DeFi.
Gradualmente, o mercado DeFi tem migrado de rendimentos baseados em recompensas para aqueles derivados de atividades reais na cadeia. Esse avanço indica um caminho de crescimento mais sustentável, fundamentado em atividades econômicas autênticas, em vez de simples incentivos.
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