Investing.com – O mercado de criptomoedas segue a todo vapor, com e quebrando recordes e atraindo a atenção dos investidores.
Segundo Manuel Villegas, analista de Ativos Digitais da Julius Baer (SIX:), o bitcoin superou as máximas de 2021, graças à demanda por fundos negociados em bolsa (ETFs) lastreados em ativos físicos em um mercado de liquidez limitada.
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Villegas observa um otimismo no mercado, com investidores vigilantes a sinais de exuberância irracional. Ele aponta que a possível aprovação de ETFs de ethereum em maio pode estar se baseando em fundamentos menos sólidos do que os ETFs de bitcoin de meses atrás. O ethereum tem se valorizado, impulsionado pela influência dos ETFs de bitcoin no mercado.
O analista destaca a crescente popularidade dos mercados de derivativos, com uma preferência por opções de compra. Os ETFs de bitcoin nos EUA têm sido fundamentais para a demanda institucional da criptomoeda, com um grupo de 11 fundos gerindo mais de 59 bilhões de dólares em ativos, com entradas líquidas de cerca de 11 bilhões de dólares.
Villegas ressalta a eficiência operacional dos fundos, com melhorias na negociação refletidas em menores erros de rastreamento, slippage e spreads. A demanda por tokens de ETFs, que nas últimas semanas alcançou cerca de 40.000 tokens, supera em muito a emissão semanal de bitcoins de aproximadamente 6.300 tokens.
No entanto, ele adverte que a aprovação de ETFs de ethereum com lastro físico nos EUA enfrenta bases mais frágeis, com a SEC mostrando menos proatividade. O Teste de Howey, utilizado pela SEC, levanta preocupações, especialmente em relação ao mecanismo de queima do ethereum e sua influência na atividade da rede.
Villegas finaliza, explicando que se o mecanismo de queima não equilibrar as emissões de staking, a blockchain do ethereum pode entrar em um estado inflacionário. A rede passará por uma atualização esta semana, visando melhorar a escalabilidade e reduzir custos nas camadas-2. Apesar de algumas questões-chave em desenvolvimento na blockchain do ethereum, o ativo tem se valorizado principalmente pela expectativa de aprovação dos ETFs à vista nos EUA.
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